​国君：萝卜快跑商业模式验证，自动驾驶挑战出租车行业

国君：萝卜快跑商业模式验证，自动驾驶挑战出租车行业

近期萝卜快跑登上热搜，带动百度股价周三大涨 10%，无人驾驶概念股掀涨停潮。

国泰君安在本周的最新的报告中指出，萝卜快跑商业模式验证，自动驾驶挑战出租车行业。

国君分析师李沐华表示：

在技术成熟、硬件成本降低、法律法规和基础设施完善共同作用下，萝卜快跑在武汉取得初步成功，而武汉的商业模式成功有望异地复制。无人驾驶将挑战出租车行业。

国君提到了无人驾驶盈利的可能性：

萝卜快跑有望在实现无人驾驶网约车商业模式盈利，萝卜快跑已经于 11 个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。

无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。根据萝卜快跑计划，2024 年将实现武汉全程覆盖，并投入 1000 辆第六代量产无人车运营。

预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计 2024 年底在武汉实现盈亏平衡，2025 年实现盈利。

同时，国君指出，无人驾驶挑战出租车行业有三大成熟条件，已经理论上可行，

第一是技术的成熟，2024 年 5 月 15 日百度在 ApolloDay 上发布了全球首个支持 L4 级别的自动驾驶大模型 ADFM，百度认为其自动驾驶技术比人类驾驶更安全，安全性高于人类驾驶员 10 倍以上，实现城市级全域复杂场景覆盖。

第二是单车成本下降，第六代无人车价格仅 20 万元，成本大幅下降给单车盈利带来可能。

第三是政策和基础设施支持，2023 年底发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》提供了政策保障，近期各地的车路云建设提供无人驾驶相关基础设施。

类比 ChatGPT 爆火，国君认为在社会关注度助推下，自动驾驶东风将起，有望成为未来三个月市场主线。

一个主题升级为主线需要社会关注度的助推。2022 年 10 月 ChatGPT 发布，到 2023 年 2 月 AI 行情才在媒体大幅宣传后启动。本次萝卜快跑商业模式初步成功或将引发社会关于出租车、网约车司机因技术进步造成结构性失业的讨论。

另外，特斯拉或将在 8 月 8 日发布 Robotaxi，或将进一步催化行业发展。