​营收利润“双降”，《好声音》对星空华文意味着什么？

营收利润“双降”，《好声音》对星空华文意味着什么？

（图片来源：东方 IC）

2023 年上半年，星空华文营收 1.44 亿元，同比下滑 21.1%。

而在此时，其主力综艺节目遭遇了前所未有的危机。前有 " 罗刹海市 " 事件波及，后有录音事件导致全民唾弃，浙江卫视宣布暂停播出《好声音》。

星空华文随之跌至谷底。上周五，好声音制作方星空华文股价再度下跌 13.3%，盘中创造了历史新低。

9 月 4 日，星空华文公告称，针对网络和媒体大量捏造传播的虚假不实谣言，公司已委托律师事务所采取法律行动来维护自身权益。

一连串的打击后，星空华文还能咸鱼翻身吗？

全线下滑的业绩

从上市以来，星空华文的业绩就一直处于下滑的状态。

2022 年，星空华文的营收为 8.73 亿元，同比减少 22.5%。这已经是公司营收连续减少的第四个年头，和 2019 年的 18.07 亿元相比，星空华文目前的营收规模已经缩减 52%。

今年上半年，星空华文营收为 1.44 亿元，在原本已经有所下滑的基础上再度收窄，较上年同期的 1.83 亿元下降 21.1%。这是 2020 年以来，半年度营收的最低。

营收下滑的同时，费用开支控制却十分困难。上半年，星空华文的销售分销开支为 1190 万元，同比增加 29.3%；行政开支为 5470 万元，同比增加 6.2%。

营收下滑、开支增加，拖累了星空华文的利润表现。上半年，其毛利润为 4735 万元，同比下滑 16.26%。期内亏损 1720 万元，比去年同期的 1340 万元亏损扩大 28%。

整个上半年，星空华文经营活动的现金流量净额为 8070 万元，同比大幅下滑 75.3%。截至期末，星空华文的现金及现金等价物为 4.05 亿元，比上年同期的 5.88 亿元减少 1.83 亿元。

从整体业绩来看，星空华文本身就处于低迷的状态。但在遭遇 " 罗刹海市 " 事件波及之前，其股价却异常坚挺，甚至在今年 6 月份创造了历史新高的 132 港元。在这业绩向下，股价却向上的情况下，星空华文很难避免股价下跌的压力。最终，随着一连串的舆情事件，其股价一落千丈，接连刷新历史新低。整个 8 月，星空华文股价缩水了近 80%，目前下滑趋势依然没有停止。

单从业绩来看，星空华文原本就已经走到了下坡路，《好声音》开播后遭遇的一系列事件，则是加速了其衰退的过程。

不破不立？

2012 年爆火至今，《好声音》已经走过了 11 年，以往的模式已经越来越没有新鲜感。

从第一季到第十一季，《好声音》在豆瓣上的评分从 7.9 一路下滑至 4 分，随之带来的收入也在持续下滑。此前的招股书表明，2015 年《好声音》系列实现营收 11.43 亿，占总营收 46.43%。到 2021 年，收入已经缩减到 2.56 亿元。2019 年 -2021 年，《好声音》产生的毛利从 2.29 亿元下滑至 560 万元，毛利率从 46.6% 骤降至 2.2%。近些年来，星空华文一直试图提升《好声音》的新鲜感，在《中国好声音 2023》，其打破过去十一年来只能 " 盲选 " 的模式，新增加 " 明选赛道 "，但始终难以挽救好声音吸引力不足的问题。

《好声音》对于星空华文的重要性，远不止 " 摇钱树 " 这么简单。除了常规的收入，围绕这个 IP，星空华文陆续开发了音乐及其他 IP 相关业务。例如，星空华文在音乐类综艺节目制作过程中选拔艺人签约，并为其制作音乐作品，再向在线音乐平台、媒体平台等音乐服务提供商授权 IP，以收取授权费。上半年财报显示，截至 2023 年 6 月 30 日，集团的音乐库拥有 9164 个 IP，包括在音乐综艺节目创作过程中制作的 3717 个现场音乐录音。

同时，由于本身综艺节目也会捧红艺人，比如此前的周深、吴莫愁、希林娜依 · 高等，星空华文也自然将业务扩展至艺人经纪、演唱会组织及制作。

此外，围绕着《好声音》，星空华文还在艺术教育方面多方布局，包括艺术教育、艺术培训、应用程序、衍生消费品等方面。按照此前的设想，在 " 中国好声音 " 应用程序上，用户可以参与在线音乐课程，平台按照课时收取固定费用。同时，APP 也是一个社交平台，用户参与线上歌唱比赛，并对歌唱技能进行在线评估。在此过程中，公司还能借机物色和推广新人。截至 2023 年 6 月 30 日，集团的 " 中国好声音 " 应用程序拥有超过 1.3 百万名注册用户。

今年 5 月，星空华为在淘宝平台推出 " 好声音畅享好物 " 直播业务。公司称，此举为直播间客户提供创新消费模式，意味着公司围绕优质 IP 打造娱乐消费一体化新生态迈出的重要一步。

可见，《好声音》对于星空华文绝不只是一个简单的综艺节目，而是一整套围绕 IP 打造的体系。但如今，《好声音》这个 IP 遭遇了信任危机，这无异于釜底抽薪。影响的不只是好声音这一个综艺节目或者是这一部分主营收入，更重要的是围绕其打造的体系。

在这种情况下，星空华文还有补救的办法吗？

寻觅爆款

近些年来，星空华文一直在不断推出新的综艺节目。

在 2022 年年报中，星空华文就曾表示今年将推出 8 档节目，包括《了不起的舞社 2023》《中国好声音 2023》《这！就是街舞 2023》《中国达人秀 2023》以及《蒙面唱将猜猜猜 2023》。

值得注意的是，这一系列的综艺节目除了《了不起的舞社》都已经连续播出了多年。 《这！就是街舞》2018 年 2 月首播，至今已播出 5 季，豆瓣评分从第一季的 8.6 降至第五季的 6.4。《中国达人秀》播出了 6 季，评分从第一季的 6 分降到 4.4 分。《蒙面唱将猜猜猜》播出了 5 季，评分从 7.2 降至 4.9。

从结果来看，星空华文这些 IP 都面临 " 老化 " 的问题，在创造收入上也就难以避免地出现下滑。今年上半年，综艺节目 IP 制作、运营及授权收入约为 7538.7 万元，与上年同期的 1.36 亿元相比，下降 44.8%。这项业务约占总营收的 52%，下滑主要由于综艺节目数量较同期有所减少。与主营业务相关联的音乐 IP 运营及授权收入 1923 万元，比去年同期的 1950 万元有所下降。

与之相比，星空华文反而在其他领域取得了一定的进展。比如，上半年，其剧集及电影 IP 运营及授权的业务收入 2330.1 万元，同比增长 69.2%。其他 IP 授权业务收入 2614.1 万元，同比增长 103.1%。但相关收入规模并不高，很难对整体业务带来实质性的影响。在这种情况下，星空华文迫切需要制造爆款。

一款《好声音》，星空华文已经 " 吃了 "11 年，但任何综艺都无法逃脱审美疲劳的命运。一系列的危机，只是加速了星空华文的衰落，当下的困境，可能很早之前就已埋下了伏笔。